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现金网游戏旷视上市的光环与暗影:阿里投资和52亿巨亏

  “水到渠成”。

  过往几年里,每当媒体问到旷视科技创始人、CEO印奇关于上市的问题时,这四个字常常成为他,甚至很多人工智能(AI)独角兽高管对此提问的标准答案。

  重要而敏感、提早着手却充满变数,上市成AI创业公司不得不考虑的命题。在被猜想与无数次询问之后,旷视科技在8月25日向香港联交所提交了上市申请。

  公司年收入、最大股东、盈利状况……随着招股书的曝光,此前围绕着旷视科技的秘密旋即被揭开,不过,更多的疑问也随之产生,其中一个被很多人提及的疑问是,“旷视科技为何在此时选择奔赴港股上市?”

  自2016年前后兴起的人工智能新一波浪潮中,旷视科技成为其中最知名的公司之一,它与商汤科技、云从科技、依图科技被外界并称为“CV(计算机视觉)四小龙”,是无数话题与关注的中心。

  这些关注实际上是针对整个人工智能行业。经历了三年多的全民热潮之后,AI依然与黑科技、未来、趋势、All in这些让人激情澎湃的词汇相关。AI的半张脸,是学霸创业、巨额融资、国际比赛冠军、媒体焦点等光环;另外半张脸,则是人们同样乐于想象或谈论的AI泡沫、估值虚高、商业化落地困难等。

  如今,作为一家AI明星公司,旷视科技赴港上市牵动了整个业界的神经,它们在共同密切观望旷视科技未来的股价走势。因为,这对整个AI创业市场后续融资和上市都将产生不小的影响。

  为什么是港股?

  旷视科技为何选择此时在港股上市?

  其实,这是一道选择题,选项实际上也只有三个:美股、A股以及港股。而这道题最好的解答方式是排除法。

  在美股还是港股的选项中,首先排除的毫无疑问是美股。

  旷视科技采用美元融资和VIE架构、同股不同权、业绩增长迅速、净利润规模较低、具有很大想象空间,这些特点完美地契合美股市场,不过,它的业务构成却决定了美股并不是合适的战场。

现金网游戏旷视上市的光环与暗影:阿里投资和52亿巨亏

  展厅中的旷世科技天眼系统。来源:被访者

  2019年上半年,旷视科技收入最大的部分来自于城市物联网解决方案,占比高达73.2%。城市物联网实际上包括两部分,一是以政府机构等为主要客户的智慧城市管理方案,这其中特别重要的就是基于人脸识别的智慧安防等业务;另一部分则是与地产、学校等合作的智慧门禁等业务。

  旷视科技是启明创投创始主管合伙人邝子平趋势型投资的一个杰作。最初在A轮接触旷视科技时,后者还没有开始在安防领域的探索,但是当时邝子平认为,人工智能是一个非常广阔的行业,他们是在人工智能这个行业里一个早起的公司。结果证明他的判断是准确的。目前旷视科技已经在安防、金融、移动、地产领域开始了商业化应用。

  在“CV四小龙”中,以智慧安防为主的智慧城市业务均是各家最重要的业务收入来源,它需要与政府机构尤其是公安部门等合作,在数据安全等种种考虑之下,在港股和内地上市的企业天然具有优势。

  对此有所谋划的不止是旷视科技。

  不久前,360公司董事长兼CEO周鸿祎解释从美股退市时说:“我们做了退市,变成了一个内资的公司。到今天中国和美国关系走到这一步,很多人才明白过来360的先见之明。我们的身份问题解决之后,才能真正为国家承担抵御国外网络攻击的职责,如果我还是美国上市公司,不可能做这一件事情。”

  同样,旷视科技面临的抉择是,在可预见的未来,智慧城市业务依旧将会是其核心业务之一,想要在这个竞争已经白热化的市场拿到更多加分项,港股或者A股是更好的选项。

  那么,在港股和A股又该如何选择呢?

  A股主板和创业板需要满足连续三年实现盈利的硬性要求,这使得旷视科技实际上只能登陆科创板,这看起来似乎也是个不错的选择。科创板的相关政策规定:允许尚未盈利的公司上市;允许不同投票权架构的公司上市;允许红筹和VIE架构企业上市。

  具有吸引力还有科创板的高估值。

  以首批登陆科创板的计算机视觉公司虹软科技为例,它的发行市盈率就高达74.41倍,截止8月26日收盘,其静态市盈率达到156倍,动态市盈率约203倍。

  所以,旷视科技没有选择科创板,成为很多人难以理解的问题。

  有投资人向《中国企业家》分析:“从融资情况看,旷视科技在D轮融资(2018年)时就已经开始筹划上市,它背后有大量的美元投资,在短期之内很难调整策略,现在就只能选择港股。”


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